English
Làm dịch vụ in 3D đủ lâu, tôi học được một điều: muốn biết vài năm tới máy nào, vật liệu nào sẽ về tới xưởng mình, hãy xem tiền đang chảy vào đâu. Hãng thiết bị gọi được vốn thì mới có máy mới, nhà sản xuất bột kim loại mở rộng được thì giá bột mới hạ.
Tuần thứ hai và thứ ba của tháng 10/2026 có ba tin tài chính trong ngành in 3D mà tôi thấy đáng ghi lại. Mỗi tin là một kiểu huy động vốn khác nhau: sáp nhập với công ty SPAC, IPO trên sàn Nasdaq, và vay vốn ngân hàng chính sách. Ghép lại, chúng cho thấy khá rõ nhà đầu tư đang đặt cược vào đâu.
Sakuu: in pin bằng công nghệ điện cực khô, định giá 600 triệu USD
Theo 3D Printing Industry (20/10/2026), Sakuu Corporation, công ty chuyên in 3D pin, đã ký thỏa thuận hợp nhất với Pyrophyte Acquisition Corp. II, một công ty SPAC niêm yết trên sàn NYSE. Thương vụ định giá Sakuu ở mức 600 triệu USD trước khi rót vốn. Sau khi hoàn tất, công ty hợp nhất sẽ mang tên Sakuu và dự kiến giao dịch với mã “SAKU”. Hai hội đồng quản trị đã nhất trí thông qua, nhưng thương vụ vẫn cần cổ đông chấp thuận.
Tiền huy động sẽ dùng để thương mại hóa nền tảng Kavian, hệ thống in điện cực pin theo phương pháp khô. Mục tiêu là bán thiết bị từ quý 2/2027. Sakuu cho biết họ sẽ bán máy cho nhà sản xuất pin chứ không tự làm cell. Theo công ty, so với cách phủ điện cực bằng dung môi truyền thống, quy trình khô loại bỏ được dung môi độc hại và nước, giảm 40–60% chi phí sản xuất, thu hẹp một nửa diện tích nhà máy và giảm 55% phát thải CO2. Năm ngoái, một cell Li-ion NCM in khô của họ giữ được 83% dung lượng sau 4.000 chu kỳ sạc xả.
Thị trường mục tiêu là trung tâm dữ liệu AI: pin và siêu tụ đặt ngay trong tủ rack, sát máy chủ. Nhà sáng lập Robert Bagheri nói Kavian còn có thể in điện cực siêu tụ “tùy biến cho nhu cầu điện ngày càng tăng của trung tâm dữ liệu AI”.
Bài báo cũng nhắc rằng các thương vụ SPAC trong ngành in 3D từng có tổng giá trị hơn 15 tỷ USD, nhưng cũng có thương vụ đổ bể. Với tôi, con số 600 triệu USD mới là định giá trên giấy. Điều đáng theo dõi là đến 2027, Kavian có thật sự được giao cho nhà máy pin hay không.
Amaero: IPO Nasdaq và bài toán dòng tiền của nhà sản xuất bột
Tin thứ hai kém hào nhoáng hơn nhưng thực tế hơn. Theo 3D Printing Industry (16/10/2026), Amaero, công ty sản xuất bột titan và bột hợp kim chịu nhiệt (niobi, vonfram, tantali, molypden), đã IPO trên Nasdaq Capital Market với giá 4,25 USD/cổ phiếu. Họ bán 4.705.883 cổ phiếu, thu về 20 triệu USD; sau phí còn khoảng 15,7 triệu USD. Công ty đã chuyển pháp nhân từ Úc sang Mỹ và vẫn giao dịch song song trên sàn ASX.
Nhìn vào số liệu hoạt động mới thấy bức tranh đầy đủ. Doanh thu tăng nhanh, từ 1,3 triệu USD (năm tài chính 2024) lên 6,3 triệu USD (2025) và 7,4 triệu USD chỉ trong nửa đầu 2026. Lượng đơn hàng tồn đạt 13,4 triệu USD tại ngày 30/9, từ 18 khách hàng. Nhà máy ở Tennessee có ba máy nguyên tử hóa khí, công suất khoảng 680 tấn/năm, và dự kiến lên khoảng 920 tấn/năm khi máy thứ tư chạy vào tháng 6/2027.
Nhưng công ty lỗ ròng 13,4 triệu USD trong nửa đầu năm, và tiền mặt giảm từ 31,9 triệu USD cuối 2025 xuống còn khoảng 4,95 triệu USD cuối tháng 9. Bản cáo bạch thừa nhận nguồn tiền chỉ đủ hoạt động đến quý 2/2027. Một vụ cháy hồi tháng 5 còn làm dây chuyền titan ngừng sáu tuần. Tóm lại là tăng trưởng thật, nhưng rủi ro cũng thật.
6K Additive: vay ngân hàng chính sách để nhân năm lần công suất bột
Tin thứ ba cho thấy vai trò của nhà nước. Theo 3D Printing Industry (9/10/2026), 6K Additive đã ký hợp đồng vay tối đa 27,4 triệu USD với Ngân hàng Xuất nhập khẩu Mỹ (EXIM). Khoản vay có kỳ hạn sáu năm, 12 tháng đầu chỉ trả lãi, chi phí vốn ước tính khoảng 6,86%/năm. Tiền dùng để xây bốn nhà xưởng mới và mua thiết bị tại trụ sở ở Pennsylvania. Ở đây công ty sản xuất bột titan, vonfram, C-103 và hợp kim niken bằng công nghệ plasma vi sóng UniMelt.
Điểm tôi chú ý là nguồn nguyên liệu. 6K dùng phoi tiện, phoi phay đã chứng nhận, bột in 3D đã qua sử dụng, vật liệu support và cả chi tiết in hỏng để làm bột mới. Cộng với khoản tài trợ 23,4 triệu USD theo Đạo luật Sản xuất Quốc phòng, công ty đặt mục tiêu nâng công suất từ 200 lên hơn 1.000 tấn/năm.
Ba tín hiệu cho xưởng in 3D Việt Nam
Đặt ba tin cạnh nhau, tôi rút ra mấy điều thiết thực:
- Vốn đang chảy vào “phần nền” của ngành. Amaero và 6K làm bột kim loại, Sakuu làm thiết bị cho ngành pin. Tiền không còn đổ ồ ạt vào máy in để bàn như giai đoạn trước. Với khách hàng Việt, giá bột titan và bột hợp kim chịu nhiệt về trung hạn có thể ổn định hơn, khi nguồn cung ngoài Trung Quốc được mở rộng.
- Năng lượng là ngành ứng dụng mới. Pin, siêu tụ và trung tâm dữ liệu AI đang trở thành lý do để đầu tư in 3D, bên cạnh hàng không, y tế và quốc phòng. Nhóm nghiên cứu pin trong nước nên theo dõi xu hướng điện cực in khô.
- Tái chế bột và phế liệu là chuyện kinh tế, không chỉ là khẩu hiệu. Cách 6K dùng phoi và chi tiết in hỏng làm nguyên liệu là gợi ý tốt cho các xưởng gia công cơ khí đang thải phoi titan, inox mỗi ngày.
- Khi chọn nhà cung cấp, hãy xem sức khỏe tài chính. Một hãng máy hay hãng vật liệu cạn tiền có thể ngừng hỗ trợ bất cứ lúc nào. Doanh nghiệp đầu tư máy in kim loại tiền tỷ nên hỏi kỹ về kế hoạch phụ tùng, cập nhật phần mềm và nguồn vật liệu thay thế.
Ở góc độ xưởng dịch vụ, chúng tôi thường khuyên khách hàng chưa vội mua máy in kim loại khi nhu cầu chỉ là vài chục chi tiết mỗi năm. Thuê in theo đơn hàng, kiểm tra kỹ chất lượng bằng quét 3D hoặc CT, rồi mới quyết định đầu tư khi sản lượng đủ lớn. Thị trường tài chính của ngành đang biến động. Đi từng bước chắc chắn vẫn an toàn hơn đặt cược toàn bộ vào một thiết bị.
Về CT3D Group và In3D.edu.vn
CT3D Group nhận in 3D kim loại và nhựa kỹ thuật theo đơn hàng, quét 3D đo kiểm sau in và tư vấn lộ trình đầu tư thiết bị cho doanh nghiệp sản xuất. Thay vì bỏ vốn lớn ngay từ đầu, bạn có thể thử nghiệm chi tiết thật qua dịch vụ in 3D công nghiệp của CT3D Group trước khi quyết định mua máy.
Đội ngũ kỹ thuật muốn hiểu sâu về vật liệu, thông số in và hậu xử lý có thể tham khảo các khóa đào tạo in 3D ứng dụng tại In3D.edu.vn.
Nguồn tham khảo: 3D Printing Industry (20/10, 16/10, 9/10/2026).
Nguyễn Cường tổng hợp
